Есть темы, которые кажутся уделом исключительно экономистов и банкиров. Золотовалютные резервы — из их числа. Между тем именно они — фундамент, на котором держится стабильность рубля, предсказуемость цен и платёжеспособность страны перед внешним миром.
Программа «Экономическая среда» на телеканале «Беларусь 1» собрала за одним столом заместителя председателя Правления Национального банка Андрея Кортуна, председателя Постоянной комиссии Совета Республики по экономике, бюджету и финансам Романа Бродова и заместителя министра финансов Александра Судника.
Пирог из пяти слоёв
Роман Бродов предложил заменить устаревший термин «золотовалютные резервы» на более точный — «международные резервные активы». Эта категория включает монетарное золото, иностранную валюту, а также облигации иностранных государств, если они оцениваются как надёжный актив.
Андрей Кортун объяснил просто: у страны, как и у каждой семьи, есть подушка безопасности. Резервы нужны для валютных интервенций, погашения внешних обязательств и покрытия критического импорта — это даёт стране запас прочности на случай внешних потрясений.
Цифры, которые говорят сами за себя
По данным Национального банка, золотовалютные резервы Беларуси за август 2026 года выросли на 1,048 млрд долларов и на 1 сентября составили 15,243 млрд. Рост объясняется прежде всего подорожавшим золотом — эту закономерность подтвердил и Андрей Кортун. За пять лет резервы страны выросли практически вдвое.
Достаточен ли этот уровень? Эксперты ответили утвердительно: резервы должны покрывать не менее трёх месяцев критического импорта, а действующий показатель превышает этот критерий более чем вдвое.
Деньги должны работать
Ключевой посыл прозвучал от главы государства в видеофрагменте эфира. На совещании с банковским сектором в сентябре 2025 года Александр Лукашенко подчеркнул: расслабляться нельзя, деньги должны работать на выгодные стране инвестиционные проекты с быстрой отдачей.
Роман Бродов пояснил: классические цели — курс, долги, критический импорт — остаются приоритетными для всех граждан. А заёмная часть резервов может направляться на краткосрочные экспортные проекты, где главное требование — не доходность, а надёжность возврата средств.
Доллар слабеет, но не сдаёт позиций
По данным МВФ, доля доллара в резервах центробанков мира во втором квартале 2026 года составила 56,32% против 57,79% кварталом ранее. Аналитики отмечают: снижение связано скорее с ослаблением самого доллара, чем с массовым отказом от него, но долгосрочный тренд на диверсификацию резервов сохраняется.
Роман Бродов назвал поворотным 2022 год: заморозка резервов России заставила многие страны переосмыслить понятие надёжного актива. Золото ценно тем, что его нельзя напечатать, девальвировать или заблокировать санкциями.
Беларусь не осталась в стороне: доля евро на валютном рынке страны стремится к нулю, а вклады населения превысили 25 млрд рублей, из которых более 70% — в рублях. Третий год подряд белорусы — чистые продавцы валюты.
Золото, мерные слитки и государственный резерв
Около половины резервов Беларуси — золото. Александр Судник рассказал: ежегодно утверждается госзаказ на драгметаллы, которые идут в ювелирную промышленность, науку и производство мерных слитков. С 2023 года гражданам продано около 95 000 слитков золота и серебра.
Андрей Кортун сообщил, что глава государства подписал указ о минимальной планке госрезерва драгметаллов — фактический объём золота её превышает, а за 5–10 лет вырос примерно в полтора раза.
Криптовалюта: реально, но не сегодня
Андрей Кортун подчеркнул: криптовалюта — слишком волатильный актив, чтобы государство рисковало резервами. Роман Бродов настроен философски: цифровому миру нужны цифровые деньги, и это неизбежность. Александр Судник добавил, что пока Беларусь предпочитает вкладываться в более стабильные активы — прежде всего золото.
За сухими миллиардами в сводках Национального банка стоит нечто большее, чем статистика. Это возможность выплатить пенсию вовремя, удержать курс рубля в шторм, договориться о кредите на выгодных условиях. Резервы — не абстракция, а гарантия для каждого. И то, что Беларусь наращивает их методично, — сигнал: деньги должны работать.
Роман Недбайло, «ЛК».
